中国进出口银行投资案例分析
信息来源：金融范网站 2013-12-05 16:49 knroman
同时，两家公司在经营上面，璨圆已经连续两年亏损。从璨圆在台湾证券交易所提供的财报来看，2012年璨圆亏损1.28亿元，2013年第一季度再度亏损1.43亿新台币。但是，璨圆光电在中国大陆的销售额仅占其总营收的7%。而三安这两年频繁增资下游产业，是芯片的库存不断增加。因此，璨圆与三安光电的联合，既是璨圆为了打开大陆市场增加自己的总营收，缓解自己的财务压力，同时，也是三安光电通过对台投资，打开自己的国际市场，减少自己的库存，并企业实现盈利和发展。
三安光电与台湾璨圆的联合，可以发展各自的优势特点，实现互利共赢，同时也促进了两家企业增加核心竞争力，加速LED产业的整合，为两家企业的更进一步的发展奠定了基础，更加促进了大陆与台湾企业之间的交流共进，更有利于实现企业间的交流和发展。因此，两家企业的联合提现的就是一种行业趋势。而此次收购完成后两家公司有望发挥明显的协同效应，包括璨圆的专利、技术，三安光电的大陆市场、渠道等资源有望得到进一步的整合，有可能改变国内甚至台湾LED芯片市场竞争格局。
三安光电与台湾璨圆的企业业绩均非最佳，璨圆更是处于亏损的状态，而之前三安光电外购路灯，再高价卖给政府以及大量的关联交易非关联化，芜湖和天津项目涉嫌虚增投资等问题，只是股价曾一路跌停。这样资产状况不佳，股票不稳定的企业的联合，使得这次联合存在着比其他并购等更多的融资风险和违约风险。
企业在生产领域之间存在这较大的差距。三安光电主要是下游生产，而璨圆主要是致力于背光芯片的生产，面对的市场有所不同，生产技术领域之间存在这隔阂，会导致产能的分配不均匀，存在着生产风险，以及相对的技术上和科研上人才的不均或者匮乏，人才不能及时到位，工作岗位的调配不均，这容易导致人力资源方面的风险。
台湾企业和大陆企业的联合，使得两家企业面对不同的政府政策和不同的文化政治背景，而这次企业合并在台湾亿光的董事长更是认为是把台湾世界级的产业暴露在危险中。更有业者指出，璨圆真正需要的是去找到可以提供出海口的结盟对象，或者利用二线厂既有的低廉设备，才能让结盟效益发挥极致。两家企业的合作上本身就是存在着一定战略风险的。
这两家企业间的强强联合，加大了合作的机会，拓宽了合作的领域。政府的财政支持为企业国际化打下基础，同时，中台企业的入股合作，是两家企业面临文化不同，战略不同，以及融资上的风险的挑战。三安光电与今年4月爆出了倒卖路灯的新闻，更是加大了对三安光电的风险评估，由此也引发了行业过热的质疑，璨圆目前负债比低，银行有足够额度，短期没有资金需求的急迫性，相关事件报导，对璨圆财务业务并无任何影响。两家企业的合并在投资人的意向上并没有表现出很大的激励作用，因此，两家企业的联合既面对这企业扩大，产能增加，企业的客户和市场增加，企业的生产链的完善，甚至是有可能改变现有的LED产业的市场竞争的格局，进一步加快个各方面的整合，也是大陆和台湾的企业的联合的更一步的尝试，但同时，两家企业的文化政治背景的不同，行业隔阂，存在融资和违约风险，也使得这次合作面临着各方的考验，这种机遇与风险并存的联合会是这两家企业面对更多的挑战，也是这个投资的重要特点之一。
关键词:
投资 银行